Staking vs préstamos: ¿cuál es la diferencia?
Dos formas de generar rendimiento con tu cripto — cómo funcionan y cuál se ajusta a tus objetivos.
En esta guía
1La diferencia fundamental
El staking y los préstamos son ambos formas de generar ingresos pasivos con tus tenencias de cripto, pero funcionan mediante mecanismos completamente distintos. El staking significa bloquear tus tokens para ayudar a asegurar una red blockchain de Proof of Stake. Participas en el consenso de la red — tu stake actúa como garantía que los validadores aportan para ganar el derecho de añadir nuevos bloques. Las recompensas provienen de las comisiones de transacción y de tokens recién emitidos. Los préstamos, en cambio, significan depositar tu cripto en un protocolo o plataforma donde otros usuarios puedan tomarla prestada. Los prestatarios pagan intereses, y ese interés (menos una comisión de la plataforma) va a ti como prestamista. En el staking, ganas por la operación de la red. En los préstamos, ganas por la demanda de capital.
2Perfiles de riesgo: en qué se diferencian
Los riesgos del staking incluyen el slashing (si tu validador se comporta mal, se quema una parte de tu stake), el riesgo de mercado (la caída del precio del token) y el riesgo de contratos inteligentes si usas protocolos de liquid staking. El liquid staking también añade el riesgo de depeg — tu stETH o rETH podría negociarse ligeramente por debajo del valor del ETH subyacente en los mercados secundarios. Los préstamos introducen un conjunto de riesgos diferente. En los préstamos DeFi (Aave, Compound), el riesgo de contratos inteligentes sigue presente, pero los riesgos particulares son el de contraparte y el de liquidación: los prestatarios podrían incumplir (en préstamos infracolateralizados) o su garantía podría no liquidarse con suficiente rapidez en mercados volátiles. En los préstamos CeFi, el riesgo de insolvencia de la plataforma es primordial — Celsius, Voyager y BlockFi fracasaron mientras retenían depósitos de clientes.
3Comparación de rendimientos y qué los impulsa
Los rendimientos del staking son relativamente estables, fijados por las reglas del protocolo de la red — ETH rinde alrededor del 3–4 %, Solana alrededor del 6–7 %, Cosmos (ATOM) alrededor del 15–18 %. Estos rendimientos no cambian drásticamente de una semana a otra porque derivan de los calendarios de inflación y de las comisiones de transacción. Los rendimientos de los préstamos están impulsados por la demanda y pueden ser muy volátiles. Cuando hay una alta demanda de préstamos de una stablecoin como USDC, los rendimientos pueden dispararse al 10–20 % APY. Cuando la demanda cae, los rendimientos pueden desplomarse casi a cero. Los activos volátiles suelen exigir tasas de préstamo más altas, pero también conllevan un mayor riesgo de mercado. En general, el staking es más predecible; los préstamos pueden ofrecer picos más altos pero con más variabilidad.
4Liquidez y periodos de bloqueo
La liquidez es donde ambos productos difieren de forma significativa. El staking nativo suele implicar periodos de desbloqueo: la cola de validadores de Ethereum tarda actualmente días; las cadenas de Cosmos tienen normalmente periodos de desbloqueo de 21 días; Polkadot usa 28 días. El liquid staking resuelve esto dándote un token negociable, pero ese token puede no canjearse siempre a la par. Las plataformas de préstamos DeFi normalmente permiten el retiro instantáneo cuando la utilización es baja, pero pueden bloquearte cuando un mercado está totalmente utilizado (todos los depósitos están prestados) — esto ocurrió durante el mercado bajista de 2022 en varias plataformas. Los tokens de liquid staking ofrecen lo mejor de ambos mundos para la liquidez del staking, mientras que los préstamos DeFi sobrecolateralizados son en general más líquidos que el staking nativo.
5Cuándo hacer staking y cuándo prestar
Como regla general: stakea activos que planeas mantener a largo plazo por la revalorización de la red (ETH, SOL, ATOM), y usa el staking como tu rendimiento base. Considera los préstamos cuando quieras generar rendimiento sobre stablecoins sin riesgo de mercado (no estás expuesto a los movimientos de precio de USDC o DAI), cuando la demanda de préstamos sea elevada y el APY de préstamos supere claramente al APY de staking del mismo activo, o cuando necesites más flexibilidad de la que permiten los bloqueos del staking. Muchos yield farmers sofisticados hacen ambas cosas a la vez: stakean un activo a través de un protocolo de liquid staking para obtener un token de liquid staking y luego depositan ese token en un protocolo de préstamos como garantía — ganando así el rendimiento de staking más el de préstamos sobre el mismo capital subyacente.